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作者｜深水财经社 大鱼

6月25日，上交所公布中报预约披露情况，康缘药业（600557）拔得头筹，将于7月13日率先发布，博迈科随后将于7月22日披露。

康缘药业是一家集中药研发、生产、贸易为一体的大型中药企业，核心产品有热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液和金振口服液等，其中热毒宁注射液先后被列入国家《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（第6—10版）》重型和危重型患者推荐用药。

疫情之后，康缘药业的营收表现亦不俗 。尽管2022年注射液和胶囊的营收占比有所下降，但口服液上升明显，单品营收11.2亿元，涨幅高达25.8%；片丸剂和颗粒剂等产品也分别有8.7亿元和3.4亿元收账，增幅也分别达20.1%和7.5%。综合来看，公司显示出了丰富的产品线和业绩增长潜力。

从股价上看，康缘药业自2021年起表现出了昂扬向上的增长曲线，其股价从2021年低谷中的10.29元/股飙升至2022年6月25日的26.28元/股，增长了近2.6倍。

今年，公司业绩增势不减，一季度营收实现13.52亿元，同比增长25.39%；归母净利润1.41亿元，同比增长28.6%。

深水财经社注意到，从现金流表现来看，康缘药业经营活动净现金流持续稳定，2021年达到44.56亿元，到了2022年则增至50.83亿元。其固定类投资活动的需求并不大，近三年还有下降的趋势。在盈利和经营活动的净现金流表现较好的情况下，康缘药业的长短期偿债能力表现极强，尤其是近两年来，其固定资产类的投资，基本能够满足其资产更新需求，固定资产等增长有限。

这也意味着，跑马圈地时代基本结束，公司能够将大量利润结余投入到研发上来。2022年，康缘药业研发投入金额6.21亿元，占营收比例为14.28%，研发占比位居同类型公司首位。去年，公司共有2件中药创新药获批上市，跻身创新药上市数量最多企业三甲。

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